버섯돌이의 주식리포트

2025년 11월 한화오션(042660) 심층 투자분석 보고서 작성일: 2025년 11월 05일 | 분석가: AI Investment Research Executive Summary: 주가는 132% 폭등했다가 12% 곤두박질쳤다 한화오션의 주가는 2025년 1월 3만7800원 에서 4월 8만9300원 까지 치솟았다. 그러다 하루 만에 -12.09% 추락했다. 왜? 산업은행이 19.5% 지분(5974만 주) 을 블록딜로 쏟아냈다. 시장은 "고점 차익실현"이라고 읽었다. 2024년 매출 10조7760억원 으로 4년 만에 영업흑자 전환. 그런데도 주가는 변동성의 롤러코스터다. 핵심 논점: 호실적은 계속되는데 왜 주가는 떨어지는가? 지금 사야 하나 말아야 하나? 1. 산업 환경: 조선업은 살아났는데 먹구름도 낀다 조선 슈퍼사이클의 역설 조선업은 2021년부터 슈퍼사이클이다. 2020년대 발주된 선박들의 경제적 수명이 다해간다. IMO는 2030년까지 CO2 배출량 40% 감축을 목표로 한다. EU는 2026년부터 탄소배출권 거래제를 시행한다. 한국 조선사들은 3년치 이상의 수주잔고를 확보했다. 2025년 이후 연평균 2000억 달러 규모의 발주가 예상 된다. 그런데 역설이 있다. 수주는 포화상태다. 2024년 하반기부터 신규 수주가 주춤거린다. 2025년 상반기 글로벌 발주량은 전년 대비 54.5% 감소 했다. 미중 갈등이 준 선물 미국이 중국 조선업체를 제재했다. 중국산 선박에 입항 수수료를 부과한다. 그 결과 한국의 수주 점유율은 25.1%로 8%포...

2025년 11월 유나이티드헬스그룹(UNH) 심층 투자분석 보고서 작성일: 2025년 11월 04일 | 분석가: AI Investment Research Executive Summary: 주가는 45% 폭락했다 12개월 만에 $630.73 에서 $341.56 로. 미국 최대 헬스케어 기업이 무너지고 있다. Q3 실적은 예상을 상회했다. 매출 $113.2B , 조정 EPS $2.92 . 그런데도 주가는 52주 저점 근처다. 이유는 단순하다. DOJ 범죄 수사. 메디케어 부정청구 혐의. CEO 전격 교체. 의료비 폭증. 2024년 당기순이익은 $14.4B 로 -35.6% 급락. 2019년 이후 최저치다. 핵심 논점: 미국 의료 시스템의 거인이 회복 불가능한 타격을 입었나, 아니면 역대급 저평가 상태인가? 1. 산업 환경: 헬스케어가 아니라 규제 생존 게임 메디케어 어드밴티지는 황금알 아니었다 2025년 미국 헬스케어 산업은 전환점을 맞았다. 메디케어 어드밴티지(MA) - 민간 보험사가 운영하는 정부 지원 노인 의료보험 - 가 수익의 핵심이었던 시대가 끝나고 있다. 유나이티드헬스는 MA 시장 1위다. 가입자 800만 명 이상. 문제는 연방정부가 이 황금알을 되찾으려 한다는 것. 바이든 정부의 메디케어 자금 삭감, 인플레이션 감축법(IRA)의 파트D 프로그램 변경. 모두 보험사의 목을 조이는 규제다. 2025년 의료비 증가율은 7.5% 로 예상했는데 실제로는 10% 에 근접했다. 노인들이 팬데믹 중 미뤘던 수술을 몰아서 받았기 때문. 정형외과, 외래 진료, 응급실 방문이 급증했다. ...

2025년 11월 쿠팡(CPNG) 심층 투자분석 보고서 작성일: 2025년 11월 02일 | 분석가: AI Investment Research Executive Summary: 한국의 아마존이 드디어 수익을 낸다 Q2 2025 순이익은 $32M 이다. 전년 $77M 적자 에서 흑자 전환이다. 매출은 $8.5B 로 16% 증가했다. 그런데 EPS는 $0.02 다. 애널리스트 예상 $0.07 의 71% 하회 다. 한국 이커머스 시장점유율은 22.7% 다. 하지만 네이버가 20.7% 로 바짝 추격한다. 현재가는 $32.08 이다. 52주 최고가 $34.85 대비 8% 하락했다. YTD는 +43.4% 다. 핵심 논점: 쿠팡은 성숙한 현금창출 기계인가, 아니면 과대평가된 지역 플레이어인가? 1. 산업 환경: 한국 이커머스는 전쟁터다 $230B 시장에서 상위 2개가 43% 차지 한국 이커머스 시장은 2024년 $230B ($약 300조원)였다. 2027년까지 연평균 13% 성장해 $336B 에 달할 전망이다. 소셜 커머스 시장만 떼어 보면 2025년 $24.72B , 2030년 $45.62B 로 CAGR 13%다. 이건 글로벌 평균보다 높다. 미국은 7~8%, 유럽은 5~6%다. 왜 빠른가? 한국 인구의 80% 이상 이 온라인 쇼핑을 한다. 모바일 거래 비중은 75% 다. 스마트폰 보급률은 95%+ 다. 세계 최고 수준이다. 하지만 시장은 포화 상태다. 쿠팡과 네이버가 합쳐서 시장의 43.4% 를 차지한다. 나머지는 쪼개져 있다. Gmarket, 11...

2025년 11월 Rigetti Computing(RGTI) 심층 투자분석 보고서 작성일: 2025년 11월 02일 | 분석가: AI Investment Research Executive Summary: 주가 23% 폭락 속 숨겨진 진실 한 달 만에 $56에서 $43으로 23% 추락했다. 1년 전 $1.06 에서 5,000% 폭등 했지만. 매출은 $1.8M으로 41.6% 급감 했다. 그런데 시가총액은 $14.35B 다. 이건 매출의 7,972배 다. Q2 2025 순손실은 $39.7M 이다. 현금은 $571.6M 있다. 하지만 분기마다 $20M+ 를 태운다. 핵심 논점: 양자컴퓨팅은 혁명인가 거품인가? 당신은 2030년까지 기다릴 수 있는가? 1. 산업 환경: 양자컴퓨팅은 주목 경제 전쟁터다 1조 달러 시장이 아니라 160억 달러 틈새시장 2025년 양자컴퓨팅 시장은 $1.6B에서 $3.5B 사이다. 연구기관마다 추정치가 다르다. BCC Research는 $1.6B라고 하고, MarketsandMarkets는 $3.52B라고 한다. 왜? 누구도 정확히 모르기 때문이다. 2030년 전망은 $7.3B에서 $20.2B 다. CAGR은 20.5%에서 41.8%다. 이것도 추측이다. 비교해보자: 반도체 시장은 $1.3조 다. 양자컴퓨팅은 그것의 0.12%에 불과하다. 투자는 폭발적이다. 2024년 벤처캐피탈 투자는 $2B 였다. 2023년 대비 50% 증가다. 미국 정부는 National Quantum Initiative에 $1.2B 를 투입했다. 중국은 RMB 1조 ($140B+) ...